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한국은행이 기준금리를 2.75%에서 3.00%로 올린 뒤 코스피·원화·외국인 수급 점검에서 본 것처럼, 이번 인상의 파장은 단순 금리 인상 이상이다. 국고채 금리는 오히려 하락하며 은행주 상승 폭을 제한했다. 시장은 국고채 입찰 담합 과징금, 주담대 자본규제, ELS 제재 등 불확실성과 연체율 상승, 하반기 증권 부문 실적 둔화 우려를 금리 인상 효과보다 크게 보고 있다.
주택담보대출 금리 상단은 연 7~8%에 육박하고, 가계부채는 사상 처음 2,000조 원을 넘어섰다. 변동금리 대출 비중이 높아 기준금리 인상분이 시차를 두고 원리금 부담으로 반영될 수 있다는 경고가 나온다. 채무조정 신청자는 상반기에만 10만 명에 육박하며 취약차주 리스크가 커졌다. 부동산 PF는 비은행 부문을 중심으로 부실 위험이 확대될 수 있다.
9월 추가 인상 가능성은 금리 상단 3.5% 수준까지 거론된다. 금리 인상이 가계대출 증가세를 꺾을지, 부동산 조정을 깊게 만들지는 아직 불확실하다. 오늘 은행·건설주는 금리 인상에도 불구하고 채권 금리 하락과 규제 불확실성에 눌려 제한적 움직임을 보일 가능성이 크다. 전문가들은 주담대 금리와 연체율, 부동산 PF 익스포저를 함께 확인하는 흐름이다.
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